La Force monétaire

L’histoire de l’humanité avec un grand H, est définie par la concurrence sur des ressources précieuses par le biais d’accords commerciaux, de traités politiques, d’efforts de colonisation et de guerres brutales.
De nos jours, la concurrence des pays sur les ressources se fait en utilisant la puissance de leurs économies locales.
Cette puissance est représentée par la valeur globale de sa monnaie nationale dans l’arène du commerce international. Par conséquent, la force de la monnaie joue un rôle capital dans la mesure de la domination d’un pays dans l’économie mondiale ainsi que dans la politique internationale.
Qu’est-ce que la force de la monnaie?
La force de la devise est le pouvoir d’achat relatif d’une monnaie nationale lorsqu’elle est échangée contre des produits ou contre d’autres devises. Il est mesuré en termes de quantité de biens et de services achetés et de la somme des devises étrangères reçues en échange d’une unité de la monnaie nationale.
Normalement, l’augmentation de la valeur économique d’une monnaie permettra à ses consommateurs d’acheter de plus grandes quantités de produits, tandis que ses salariés bénéficieront d’une plus grande autonomie financière avec des revenus plus précieux.
La force d’une monnaie est déterminée par l’interaction de divers facteurs locaux et internationaux tels que la demande et l’offre sur les marchés des changes; les taux d’intérêt de la banque centrale; l’inflation et la croissance de l’économie nationale; et la balance commerciale du pays. En tenant compte de tous les facteurs, la force de la devise peut être évaluée en trois dimensions:
- Valeur: le pouvoir d’achat relatif des biens et services par rapport aux devises étrangères
- Utilité: la pertinence en tant que dispositif d’évaluation financière et de change dans les économies étrangères
- Réserve: l’acceptabilité dans le commerce international, poussant les banques centrales étrangères à détenir des réserves
Comme les activités de production locales ajoutent de la valeur à l’économie du pays, un pouvoir d’achat plus élevé encourage les dépenses. La flambée de l’offre et de la demande stimule les importations et les exportations, ce qui stimule les volumes du commerce international.
La monnaie nationale gagne en utilité dans les pays partenaires commerciaux, qui, à leur tour, poussent leurs banques centrales à créer des réserves pour elle. Une telle acceptabilité permet le commerce via un échange direct de devises sans la médiation d’une devise plus forte comme le dollar américain.
Il offre également une marge de manœuvre au cas où la valeur de la devise d’un partenaire commercial fluctue en raison de circonstances extérieures. En conséquence, la monnaie nationale se renforce sur les marchés monétaires et gagne de la valeur sur les paires Forex.
Le dollar américain est actuellement considéré comme la monnaie la plus forte du monde (hors la crypto monnaie). L’économie américaine a le plus grand marché de consommation, et le dollar américain sert de principale monnaie d’échange et de réserve partout dans le monde.
Environ 60% des réserves de la banque centrale mondiale, 40% de la dette, 90% des transactions sur devises et 80% du commerce mondial sont libellés en dollars. Lorsque le monde traverse une crise, tout le monde se tourne vers le dollar américain comme un abri contre les risques.
Cependant, de nombreux pays et entreprises étrangères empruntent en dollars américains et perçoivent des revenus ou des impôts dans leur monnaie nationale, la force du dollar augmente donc le risque de défaut.
Comment calculer la force d’une monnaie?
Dans l’économie, la force de la monnaie nationale est calculée comme le pouvoir d’achat lors de l’achat de biens et services produits localement. Il est basé sur des rapports sur les revenus et les salaires qui révèlent les gains nominaux des citoyens.
La valeur du revenu nominal est ensuite ajustée au taux d’inflation de la période observée pour trouver la valeur du revenu réel. Le chiffre du revenu réel représente la vraie valeur économique du montant du revenu dans les conditions économiques avant l’inflation.
Sur les marchés des changes, la force d’une devise est mesurée par rapport aux devises étrangères dans les paires de devises Forex. Par exemple, la paire de devises Euro dollars EUR / USD comprend le dollar américain et l’euro, les deux plus grandes devises de réserve au monde.
Leur concurrence illustre la préférence et la confiance de l’économie mondiale envers leurs économies respectives. Divers facteurs peuvent influer sur le taux de change de l’euro-dollar, notamment leur climat économique interne, leurs performances commerciales et les conditions régionales.
En revanche, s’agissant des devises des marchés émergents comme le Brésil ou la Chine, leur force est mesurée par rapport à l’une des principales devises de réserve.
Par exemple, lorsque le yuan chinois augmente par rapport au dollar américain dans la paire de devises USD / CNY, l’économie chinoise deviendrait plus forte et gagnerait plus de pouvoir sur la scène mondiale.
Il existe également des indicateurs de force monétaire qui mesurent la force globale d’une devise sur les marchés financiers mondiaux. Notamment, l’indice du dollar américain («Dixie») est l’indicateur de force monétaire le plus populaire et possède un ETF dérivé négociable sur l’Intercontinental Exchange (ICE: DXY).
L’indice USD compare la force du dollar américain par rapport aux devises des principaux partenaires commerciaux des États-Unis.Il calcule un prix moyen pondéré des paires de devises USD avec l’euro, la livre sterling, le yen japonais, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse.
L’euro est la devise la plus forte du Dixie avec un poids de 57%, tandis que la devise la plus faible est le franc suisse avec seulement 3,7% de poids.
La force de la monnaie comme indicateur économique
La force d’une monnaie nationale peut affecter l’économie nationale du pays et les activités commerciales internationales de diverses manières. En tant qu’indicateur retardé, les implications d’un renforcement ou d’un affaiblissement de la valeur de la monnaie peuvent différer en fonction des conditions économiques ainsi que des politiques économiques.
Économie domestique
La force d’une monnaie dans l’économie nationale fait référence à son pouvoir d’achat sur les biens et services produits localement. Lorsque l’économie stagne, la banque centrale peut réduire les taux d’intérêt pour réduire la force de la monnaie.
La diminution des coûts d’emprunt accélère la production et le produit intérieur brut (PIB) national augmente.
L’augmentation des revenus et des salaires des citoyens se traduit par une augmentation des dépenses et de la demande des consommateurs, entraînant une inflation des prix à la consommation et permettant aux entreprises de bénéficier de bénéfices plus élevés. La stimulation expansionniste de l’activité économique intérieure aide la force monétaire à augmenter de manière organique.
Cependant, le renforcement continu de la monnaie peut gonfler le coût de la vie au-dessus des niveaux abordables. Les demandes salariales augmenteront en conséquence, et les entreprises ne pourront pas maintenir leur rentabilité avec des salaires élevés et des coûts d’expansion en même temps.
Les licenciements commenceront et entraîneront des taux de chômage plus élevés, entraînant une stagflation dans l’économie avec une inflation et un chômage élevés. La banque centrale empêchera cela en ralentissant l’économie avec une hausse des taux d’intérêt qui augmenterait la force de la monnaie.
Commerce international
Au fur et à mesure que la force de la monnaie augmente, les importateurs pourront acheter de plus grandes quantités avec le même montant nominal ou la même quantité avec un montant nominal inférieur. Dans le même temps, les exportateurs bénéficieront d’une valeur réelle ajoutée à leur revenu nominal.
Cependant, l’efficacité de la force de la monnaie repose sur la politique économique adoptée par le pays.
Par exemple, un pays qui adopte une croissance tirée par les exportations, comme la Chine, préférerait une faible force monétaire pour maintenir la rentabilité des biens et services produits localement et pour continuer à attirer des acheteurs étrangers.
Ainsi, une monnaie relativement plus faible améliorera ses exportations et l’économie chinoise se développera en recevant des devises étrangères.
En revanche, les pays qui visent une croissance tirée par les importations, comme les États-Unis, se soucient d’avoir une forte valeur monétaire qui leur permettrait de bénéficier d’un fort pouvoir d’achat leur permettant d’importer des produits en grandes quantités.
Tendances de la force des devises et leurs impacts
Au cours des dernières années, les marchés mondiaux des devises ont été influencés par une combinaison de politiques économiques, de tendances inflationnistes et d’événements géopolitiques. Voici un aperçu des développements clés pour les principales devises :
Dollar américain (USD)
● Taux d’intérêt et inflation : Les hausses agressives des taux d’intérêt par la Réserve fédérale en 2022 et au début de 2023 ont renforcé le dollar. Cependant, avec la modération de l’inflation, la Fed a ralenti ses augmentations, entraînant une baisse progressive de la valeur du dollar.
● Résilience économique : Malgré les défis économiques mondiaux, l’économie américaine a fait preuve de résilience, soutenant la force du dollar. L’élection de Donald Trump en novembre 2024 pourrait encore renforcer le dollar grâce à ses politiques économiques expansionnistes axées sur le concept « America First ».
Euro (EUR)
● Politique monétaire : La Banque centrale européenne (BCE) a initialement adopté une approche prudente concernant les hausses de taux, ce qui a affaibli l’euro face au dollar. Toutefois, alors que la BCE a adopté une position plus agressive pour lutter contre l’inflation, l’euro a commencé à se redresser.
● Perspectives économiques : La zone euro a connu des ralentissements économiques liés à des crises énergétiques et des perturbations des chaînes d’approvisionnement. Bien que les données récentes indiquent une reprise progressive, un dollar renforcé continue de peser sur la monnaie commune.
Livre sterling (GBP)
● Politiques budgétaires : Les politiques budgétaires du Royaume-Uni, incluant des investissements significatifs, ont suscité des inquiétudes sur l’inflation et les coûts d’emprunt, entraînant une dépréciation de la livre.
● Performance économique : Malgré les défis, l’économie britannique a montré des signes de résilience, la livre atteignant son plus haut niveau pondéré par les échanges depuis le référendum sur le Brexit. Le Parti travailliste britannique a annoncé son intention d’investir massivement dans la croissance économique, mais l’impact de ces mesures reste incertain face à un dollar plus fort.
Yen japonais (JPY)
● Divergence des politiques monétaires : L’engagement de la Banque du Japon envers une politique monétaire ultra-accommodante, en contraste avec le resserrement des autres banques centrales, a conduit à un yen plus faible.
● Volatilité et incertitudes : Les spéculations sur des ajustements potentiels de politique monétaire ont introduit de la volatilité. Par ailleurs, les incertitudes politiques au Japon, avec un gouvernement minoritaire fragile, rendent le yen vulnérable à de nouvelles pertes.
Yuan chinois (CNY)
● Défis économiques : Le ralentissement économique de la Chine et les problèmes dans le secteur immobilier ont contribué à la dépréciation du yuan. Les mesures politiques visant à stimuler la croissance ont eu des effets mitigés sur la monnaie. De possibles guerres commerciales avec les États-Unis sous une présidence Trump pourraient également exercer une pression sur le yuan.
Tensions géopolitiques et inflation
La montée des tensions géopolitiques, notamment au Moyen-Orient, a accru les risques pour les perspectives mondiales d’inflation. Ces tensions ont entraîné une volatilité sur les marchés de l’énergie, affectant les prix des matières premières et contribuant aux pressions inflationnistes.
Réserves mondiales de devises
Au deuxième trimestre 2024, l’enquête COFER (Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves) du FMI indique une légère baisse des réserves de change mondiales, passant de 12,38 trillions de dollars à 12,35 trillions de dollars par rapport au trimestre précédent. Cette diminution est principalement attribuée à une réduction des actifs libellés en dollars américains.
La part du dollar américain dans les réserves mondiales a progressivement diminué au cours des deux dernières décennies. Bien qu’il reste la monnaie de réserve dominante, sa proportion est passée de 71 % en 1999 à 59 % ces dernières années. Ce déclin reflète les efforts des banques centrales pour diversifier leurs réserves, en intégrant des devises telles que l’euro, le yen japonais et le yuan chinois (renminbi).
Ces ajustements de politique monétaire ont des implications directes sur les marchés des changes (FX). Des taux d’intérêt plus bas réduisent généralement le rendement des actifs d’un pays, rendant sa devise moins attractive pour les investisseurs, ce qui conduit à une dépréciation. À l’inverse, des taux plus élevés peuvent attirer les investissements étrangers, renforçant ainsi la monnaie. Par conséquent, les décisions des banques centrales sont attentivement suivies par les acteurs des marchés des changes pour leur impact potentiel sur la valorisation des devises.
La diversification progressive des réserves mondiales de devises et les récentes décisions des banques centrales en matière de taux d’intérêt ont joué des rôles cruciaux dans l’évolution des tendances actuelles de la force des devises et dans l’influence exercée sur les marchés des changes.
Au cours des dernières années, les tendances de la force des devises ont été façonnées par une interaction complexe entre politiques monétaires, performances économiques et événements géopolitiques.
Si le dollar américain a connu des périodes de renforcement grâce à un resserrement monétaire agressif, d’autres devises, comme l’euro et la livre sterling, ont montré une certaine résilience dans le cadre des efforts de reprise économique.
Les banques centrales détiennent des réserves de devises pour diverses raisons, notamment pour intervenir sur les marchés des changes. Globalement, la diminution des réserves signifie que certaines devises restent vulnérables aux incertitudes des marchés des changes, ce qui pourrait entraîner une augmentation de la volatilité sur les marchés mondiaux des devises.
Les tensions géopolitiques persistantes et les pressions inflationnistes continuent d’ajouter de l’incertitude au paysage global des devises.
Comment trader avec la force de la monnaie?
La force de la devise est le principal déterminant des taux de prix des paires de devises Forex sur les marchés financiers. Comme la plupart des traders à court terme préfèrent les stratégies de trading d’actualités, les événements économiques qui influencent la valeur d’une devise peuvent créer des turbulences importantes sur le marché.
Ces événements économiques comprennent les réunions de la banque centrale et les décisions sur les taux d’intérêt ainsi que la publication de rapports économiques tels que le produit intérieur brut (PIB), l’indice des prix à la consommation (IPC), le taux de chômage, l’évolution de l’emploi et la balance commerciale.
Lorsqu’un événement économique est sur le point de se produire, les résultats précédents et les chiffres prévisionnels du rapport ou de la décision sont publiés dans le calendrier économique. Le sentiment du marché devient évident à mesure que les investisseurs à long terme analysent en profondeur ces prévisions et prennent leurs positions.
Si le résultat réel est conforme aux attentes, la force de la devise peut augmenter ou diminuer en conséquence, et entraîner le gain ou la perte de valeur de la devise nationale respective dans les paires de devises.
Cependant, si le résultat prend les investisseurs par surprise, une volatilité extrême peut survenir car les investisseurs et les traders devraient prendre plus de temps pour évaluer les détails du rapport et déterminer ce que la banque centrale pourrait déduire des données.
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La Force monétaire FAQ
- Comment la force d’une monnaie est-elle déterminée ?
Un taux de change élevé n’indique pas nécessairement une monnaie forte. La force relative d’une monnaie est observée sur une longue période de temps. Les variations sont déterminées par l’offre et la demande, ainsi que par l’inflation et les taux d’intérêt, entre autres. Sur une longue période, la livre sterling s’est affaiblie avec le déclin de l’Empire britannique, mais la livre reste une monnaie plus forte que le dollar américain. Et même si un yen vaut un peu moins qu’un penny américain, sur le long terme, le yen n’a cessé de se renforcer par rapport au dollar américain, passant d’un taux de change de 300 yens pour 1 USD au début des années 1970 au taux de change actuel d’un peu plus de 100 yens pour 1 USD.
- Qu’est-ce que cela signifie lorsqu’une monnaie est plus forte ?
Que veut-on dire précisément quand on dit qu’une monnaie est plus forte qu’une autre ? En général, nous faisons référence à la force de la monnaie par rapport à une autre monnaie spécifique. Ainsi, le dollar peut être fort par rapport à la livre sterling, mais faible par rapport au yen. La force et la faiblesse relatives d’une monnaie donnée par rapport à une rivale sont influencées par un certain nombre de facteurs, mais les plus courants sont les taux d’intérêt de chaque pays, la balance commerciale de chaque pays et la stabilité perçue de la monnaie et des gouvernements.
- Est-ce une bonne chose d’avoir une monnaie forte ?
Il y a des avantages et des inconvénients à avoir une monnaie forte. Lorsqu’une monnaie est forte, il est relativement moins coûteux d’acheter les biens et services du pays dont la monnaie est plus faible. Inversement, la demande de biens et de services dans le pays à monnaie forte diminue généralement parce que ces biens et services sont plus chers pour les pays à monnaie faible. À plus grande échelle, une monnaie forte pendant une longue période pourrait inciter les entreprises à se rendre à l’étranger pour réduire le prix de leurs biens et services dans d’autres pays.